In den frühen 1950er Jahren war die Produktion des Typs 956 als Serienfahrzeug in vollem Gange. Als sich der Wettbewerb im Motorsport verschärfte, erkannte Porsche, dass man mit der Entwicklung neuer Rennwagen beginnen muss, um auch im Motorsport anerkannt zu werden. 1952 begannen die Ingenieure mit der Arbeit am ersten Porsche-Prototyp, der ausschließlich für den Rennsport gebaut werden sollte. Die Porsche Ingenieure begannen unter der Mitarbeit von Walter Glöckler, aufbauend auf dem Typ 956 einen Prototypen zu entwickeln. Entwickelt wurde ein neuer Leichtbau-Rahmen, auf dem eine Aluminiumkarosserie des Frankfurter Karosserieherstellers aus Weidenhausen montiert wurde. Auf dieser Basis baute Porsche nur zwei der 550 Modelle: den 550-01 und den 550-02.
Am 31. Mai 1953 feierte der erste Porsche 550-01 auf dem Nürburgring sein Debüt und gewann im Regen mit Walters Cousin Helmut Glöckler am Steuer seinen ersten Sieg in seiner Klasse.
Kurz darauf wurden die Fahrzeuge 550-01 und 02 an ein Team verkauft, das vom in Tschechien geborenen guatemaltekischen Teambesitzer Jaroslav Juhan geleitet wurde. Später, im gleichen Jahr gewannen die 550-01 und 550-02 das 1.000-Kilometer-Rennen in Buenos Aires, gefolgt vom Sieg beider Fahrzeuge bei dem fünftägigen schweren 3.000-Kilometer-Rennen bei der Carrera Panamericana. Der 550-02 gewann in seiner Klasse, der 550-01 wurde jedoch zurückgezogen, obwohl er in den ersten vier der acht Etappen des Rennens die schnellsten Zeiten vorgelegt hatte. Laut Carrera Panamericana nahm der 550-01 bis 1957 an mehr als 30 weiteren Rennen in Mexiko teil.
